今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思领域的(de)研究(jiū)，在(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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