金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于(yú)地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思观察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩(jì)证(zhèng)明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是(shì)一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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