财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来的市场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑(chēng)的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来(lái)，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股结(jié)构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场的(de)两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量(liàng)化(huà)学的(de)是(shì)巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位shì)整个龙头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金(jīn)观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估(gū)值，新能源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收(shōu)益(yì)差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心(xīn)矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济运行总体延(yán)续(xù)修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然延(yán)续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定(dìng)的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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