昨夜，美国(guó)银行股持(chí)续(xù)暴跌，内外盘(pán)商品(pǐn)期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行(xíng)母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次(cì)大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价(jià)格飙升，短期市场利(lì)率(lǜ)大幅(fú)下跌，债券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一(yī)次加息的可能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加(jiā)息(xī)几乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份(fèn)有可能进(jìn)一步加(jiā)息。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还(hái)显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联储降息的押(yā)注有所(suǒ)增加，他们预计到(dào)年(nián)底联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股(gǔ)时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白(bái)宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调(diào)1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不(bù)提(tí)高(gāo)政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约将在(zài)美(měi)国引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，使未来几年的利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债(zhài)务违约将(jiāng)导致(zhì)失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使(shǐ)美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限是(shì)国会(huì)的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永(yǒng)久提高(gāo)，增加未(wèi)来(lái)的投资成本。如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临信贷市场的(de)恶化，政府将可能无法(fǎ)向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保(bǎo)障(zhàng)的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布竞选连(lián)任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录的(de)80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场(chǎng)新的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺(tǐng)身而出的(de)时(shí)刻(kè)，为了他(tā)们(men)的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总(zǒng)统的(de)原因。加入我们(men)，让我们(men)完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民(mín)主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持续而激(jī)烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这位资深民(mín)主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国(guó)广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该(gāi)参选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次(cì)要原(yuán)因。

　　国(guó)内(nèi)期交(jiāo)所公布劳动节期(qī)间风(fēng)控工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货(huò)交(jiāo)易所公布劳动节(jié)期间(jiān)有关(guān)工(gōng)作(zuò)安排，调(diào)整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他(tā)品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，上(shàng)述品种期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在各期(qī)货(huò)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金(jīn)所公告(gào)称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交易保证金(jīn)标准分别(bié)调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现单边市的第(dì)一个(gè)交易日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证(zhèng)1000股指期(qī)货(huò)各合约的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数(shù)根据相应股(gǔ)指期货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准调(diào)整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在工业硅(guī)品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续(xù)报价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价(jià)格走势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分(fēn)析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨导(dǎo)致调(diào)运(yùn)不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期(qī)为主，昨日盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触(chù)底。中小养(yǎng)户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南(nán)北部(bù)分区(qū)域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳(wěn)市信号相对(duì)强烈(liè)，期现货(huò)价格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资(zī)金(jīn)介入。因此周(zhōu)二(èr)期货盘面(miàn)减仓大跌(diē)。”华(huá)联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存(cún)栏相(xiāng)当于正(zhèng)常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意(yì)味着(zhe)今年一季(jì)度去产能(néng)不及预期，供应(yīng)偏宽松是事(shì)实。从目(mù)前的(de)存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下(xià)半(bàn)年市(shì)场不会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉(ròu)紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部(bù)监测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪(zhū)出(chū)栏供给相(xiāng)对充足。从出(chū)栏体重来看(kàn)，当前生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪源(yuán)仍将(jiāng)支(zhī)撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是(shì)，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集(jí)团化方向发展，而且规模(mó)化占比(bǐ)得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存(cún)栏量(liàng)明(míng)显高于去年同期(qī)，产能较为充裕(yù)。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目(mù)标细(xì)化(huà)为(wèi)“强(qiáng)化以能繁母猪(zhū)为(wèi)主的生猪(zhū)产能调控”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万头(tóu)的正(zhèng)常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来(lái)看(kàn)，随着(zhe)屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续(xù)攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于去年(nián)最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品(pǐn)持续(xù)出库，目前(qián)冻(dòng)品(pǐn)的高库(kù)存(cún)水平(píng)将(jiāng)抑制猪价(jià)上涨空(kōng)间(jiān)。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪消(xiāo)费(fèi)总结为持续向好发展态(tài)势，政(zhèng)策引导(dǎo)及(jí)市场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求却(què)一直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪的需求(qiú)大概率(lǜ)将回归到正(zhèng)常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要在于(yú)冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看四大灵猴的兵器叫什么名字并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)明显提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集团企(qǐ)业出(chū)栏计划或继续增加，市场整(zhěng)体处(chù)于供大(dà)于(yú)求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘(pán)面升水状(zhuàng)态(tài)下(xià)短期缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来(lái)，生猪(zhū)整体(tǐ)供给(gěi)相对充足(zú)，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑(chēng)猪(zhū)价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面(miàn)资(zī)金(jīn)已经提前反映了市(shì)场情绪。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓(cāng)位，防范(fàn)假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来(lái)看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘(pán)整运行(xíng)状(zhuàng)态(tài)。不过(guò)，市场(chǎng)预期(qī)二季度(dù)二次育肥缓慢(màn)入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据(jù)推(tuī)算(suàn)，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于10月份达(dá)到理论出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季，供减需(xū)增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良(liáng)好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端(duān)稳(wěn)定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货盘中(zhōng)大幅下跌(diē)，连续第三(sān)个(gè)交(jiāo)易(yì)日下滑(huá)，并(bìng)触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多(duō)集中在需求端的(de)扰动，一(yī)方面，印度洗船事(shì)件为盘(pán)面(miàn)带来了(le)压力；另(lìng)一方面，市场对(duì)于第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需求(qiú)的(de)担(dān)忧则(zé)进(jìn)一步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部分析(xī)师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波(bō)疫(yì)情的波及范围预计很大概率将小于(yú)第一(yī)波，短期(qī)情(qíng)绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市(shì)场延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示(shì)出市场对东南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担忧(yōu)。产地(dì)供(gōng)需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得(dé)到(dào)强化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚(yà)出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继(jì)续(xù)增高至345万(wàn)吨(dūn)，充(chōng)足的库(kù)存和(hé)竞争(zhēng)油脂的影(yǐng)响或将冲击(jī)印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月份(fèn)处在(zài)复产(chǎn)初期，且今年(nián)4月份工(gōng)作日较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且(qiě)随着复(fù)产利多增强和出口前(qián)景不佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续(xù)面临(lín)累库压(yā)力(lì)，棕榈油行(xíng)情(qíng)或维持承(chéng)压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其(qí)中棕榈油进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨，占比突(tū)出(chū)。但是(shì)其国内食用油峰值库(kù)存(cún)问题仍未(wèi)解(jiě)决(jué)。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目前已经走负(fù)的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际(jì)棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概(gài)率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭(guō)文(wén)伟表示，国内棕(zōng)榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月(yuè)买(mǎi)船有所增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处(chù)在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费进一步好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继续呈现去库(kù)走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为(wèi)，短期连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可(kě)能。5月(yuè)份(fèn)东南亚天气值得(dé)关注，目(mù)前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区(qū)增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利多因素(sù)支撑(chēng)。国(guó)内贸(mào)易商进口(kǒu)利(lì)润(rùn)深(shēn)度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到(dào)港数量将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)减少。在(zài)此基础(chǔ)上，随着天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变(biàn)消费逐步恢(huī)复的(de)大势，国(四大灵猴的兵器叫什么名字guó)内库(kù)存短(duǎn)期(qī)内(nèi)仍可能加速去化。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差(chà)，未来产地存在累库预(yù)期。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕(zōng)榈油价格(gé)丧失竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，在豆油、菜油(yóu)未来存(cún)在集(jí)中供应压(yā)力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘面(miàn)有一定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来(lái)看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为(wèi)供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四大灵猴的兵器叫什么名字