近(jìn)日(rì)，有焦化企业发告知(zhī)函称，因亏损严重，对于钢企提降50元/吨的(de)行为暂不接受(shòu)。

　　记者注意到，从今年(nián)4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正式进入降(jiàng)价通道，5月17日，河(hé)北部(bù)分钢厂开启焦炭第(dì)8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行(xíng)，而(ér)后山(shān)东主流钢厂跟进。截至目前，焦(jiāo)炭已有8轮(lún)降价落地，港口准(zhǔn)一级(jí)湿熄焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同期(qī)，焦(jiāo)炭期货(huò)2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤(méi)焦(jiāo)研究员阮(ruǎn)俊涛认为，近两个月(yuè)来，焦炭期货(huò)的下跌是宏观、产业等多因素共同作用(yòng)的结(jié)果。首先，宏观层面，3月上旬美国硅谷银行暴雷，多数大(dà)宗商品(pǐn)价格下跌，同时国内宏(hóng)观强(qiáng)预(yù)期在经过1—2月的(de)反复(fù)发(fā)酵后，市场(chǎng)对今年的定性逐渐(jiàn)转向(xiàng)“弱复苏”，这也使得黑色(sè)系商品交易需求(qiú)利多(duō)的信(xìn)心不足。其(qí)次，产业层面，今(jīn)年煤焦最大(dà)产业(yè)利空来自焦(jiāo)煤的进(jìn)口，3月份澳洲焦(jiāo)煤近(jìn)2年(nián)来首(shǒu)次通关，阿富汗是哪一年灭亡的并于4月进(jìn)一步改(gǎi)善。蒙煤(méi)、俄(é)煤3月份(fèn)的进口量也出现较大增长。根据海关总署统(tǒng)计，今年3月我(wǒ)国共计进口炼(liàn)焦烟煤964.7万吨，同比(bǐ)增156.4％，占3月焦煤总(zǒng)供应的(de)17.5％，去(qù)年(nián)同期仅为(wèi)7.8％。同时，该进口量(liàng)也几乎是近10年来的(de)最高水平，仅次(cì)于2020年1月(yuè)的981.3万吨。进口焦煤的(de)大(dà)量释放削弱(ruò)了国内煤企的议价(jià)能力，焦炭成本支(zhī)撑(chēng)坍塌，驱动(dòng)焦炭期货(huò)下行。最后，4月以来，在(zài)铁水产量不断走高(gāo)的同时，黑色终端(duān)需求表现一般，国家统(tǒng)计局(jú)公布的(de)房屋新开工、施(shī)工面(miàn)积同比大幅(fú)回(huí)落，继而引(yǐn)发(fā)了市场对煤、焦、钢产业链(liàn)的负(fù)反馈担忧。综上所述(shù)，焦炭成本(běn)端、需(xū)求端均(jūn)有明显利(lì)空驱动，叠加宏观(guān)支撑不足，多因素共(gòng)振带(dài)动焦炭期货主力合(hé)约持续(xù)下行。

　　“焦炭价格此轮下跌，并(bìng)不是(shì)自(zì)身的(de)供需矛盾驱动(dòng)，而(ér)是受焦煤的拖(tuō)累。焦煤因国内产量稳增和(hé)进口量大增，供需关系逐步向宽松转变，致使煤价自年初(chū)就开始呈偏弱走(zǒu)势(shì)运行。其间，受(shòu)内(nèi)蒙古地(dì)区煤矿事故(gù)影响，煤价经历(lì)短暂(zàn)反弹(dàn)后开始加(jiā)速回落。另外，下游钢材需求(qiú)表(biǎo)现不(bù)及预(yù)期，钢价承压回调(diào)致使钢厂利润收缩，遂(suì)通过调降焦价将(jiāng)需(xū)求压力向(xiàng阿富汗是哪一年灭亡的)原材料端传导。因此(cǐ)，在失去成(chéng)本(běn)支(zhī)撑、下游施压的双重(zhòng)作(zuò)用下(xià)，焦(jiāo)价持续(xù)下跌。”中钢期货煤焦研究员冯艳(yàn)成(chéng)说。

　　记者(zhě)从受访(fǎng)人士处(chù)获悉，本周焦煤价(jià)格率先(xiān)出现(xiàn)触底(dǐ)反弹，而焦价(jià)连跌8轮后，个别地区焦企出现(xiàn)亏损。同时，近期(qī)焦炭期价的反弹(dàn)给出升水现(xiàn)货空间，买(mǎi)现卖期(qī)套利需(xū)求(qiú)增加对现货市场(chǎng)信心有(yǒu)所提振，刺激焦企有提涨意愿(yuàn)，但短期全面提涨(zhǎng)并成(chéng)功落地的概(gài)率较小(xiǎo)，主要(yào)原因是(shì)目前焦(jiāo)企整体盈利情况尚可，焦炭主产区山(shān)西省焦企平(píng)均吨焦盈利接近140元，而(ér)下游(yóu)钢材需(xū)求并未(wèi)出现明显好(hǎo)转，钢(gāng)厂整(zhěng)体盈利(lì)情况一般，对焦(jiāo)炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化企业开始提涨(zhǎng)，能否提涨成功？冯艳成(chéng)认(rèn)为，提涨的(de)是内蒙古某(mǒu)焦(jiāo)企，国内焦企(qǐ)生(shēng)产成本和焦化利(lì)润(rùn)会因为地区(qū)、设备区别而存在很大差异。相对而(ér)言，内(nèi)蒙古非主流焦化企业的副产品较少(shǎo)，整体产(chǎn)线的经(jīng)济性一般，对降价(jià)的(de)承受能力偏低，也(yě)因此率先开始提涨，不过对整(zhěng)体市(shì)场影(yǐng)响有限。

　　阮俊涛也认为，在焦企(qǐ)未出现大(dà)幅亏损或需求(qiú)明显增加的情况下，焦价提涨(zhǎng)难度较大。

　　记者了解到，5月下(xià)半月以(yǐ)来钢(gāng)厂检修(xiū)减(jiǎn)产节奏(zòu)放缓(huǎn)，个别(bié)地(dì)区(qū)钢厂计(jì)划复(fù)产，日均(jūn)铁水产(chǎn)量尚保持(chí)在(zài)偏高水平，这意(yì)味着(zhe)煤焦刚性需(xū)求较好(hǎo)，但钢(gāng)厂持续采取低原料库存(cún)策(cè)略，致使目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤库存(cún)以及焦企(qǐ)端焦炭(tàn)库存均处于往(wǎng)年同期(qī)高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦炭库存则处于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓解自身高库存的(de)压力。基于此种库存(cún)格局，煤焦的议价主动权仍掌握在钢厂端。

　　现货(huò)提涨，期货为何反而大跌呢？阮俊涛认为，近期由(yóu)于国内外焦煤(méi)价(jià)格倒挂，贸易商进口积极性较低，导致(zhì)焦煤供(gōng)应短期内有收缩(suō)趋势，不(bù)过焦企(qǐ)也处于(yú)主(zhǔ)动限产状态，焦煤供需矛盾并(bìng)不突出。焦炭(tàn)本周(zhōu)供减(jiǎn)需增，基本(běn)面边际(jì)改善，但(dàn)钢联(lián)公布的(de)铁水(shuǐ)日产量依(yī)然维持接近(jìn)240万吨的水平，在终端需(xū)求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般的(de)背(bèi)景下，焦炭需求仍有转(zhuǎn)弱预期。中长期来看(kàn)，考虑(lǜ)粗钢平控要求，今年全年(nián)焦煤供需格局(jú)大概(gài)率仍将明显宽(kuān)松(sōng)，且(qiě)蒙煤实际生(shēng)产(chǎn)成本(běn)较低，三季(jì)度(dù)蒙煤中长(zhǎng)协重新定价后，预计进口量(liàng)会得到改善。因(yīn)此，虽然(rán)焦煤现货(huò)价格(gé)因蒙煤(méi)减(jiǎn)量而有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)期货市场氛围仍(réng)难言(yán)乐观，导(dǎo)致期货和现货短暂劈叉。

　　“从(cóng)价格(gé)表现上看，前期(qī)煤焦(jiāo)跌(diē)幅明显大于板块(kuài)内其他(tā)品种(zhǒng)，估值相(xiāng)对偏(piān)低，这也使得继续杀(shā)估值的驱动(dòng)明显减(jiǎn)弱，而估值修(xiū)复配合近期焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口减(jiǎn)量(liàng)、钢厂复(fù)产等消(xiāo)息，刺(cì)激煤(méi)焦价格出现反弹，但考虑(lǜ)到目前钢材需求依然乏力，钢厂(chǎng)复产将会再次加(jiā)重其供需压力，需(xū)求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈仍将会向原(yuán)材料(liào)端传导，对(duì)煤(méi)焦(jiāo)价(jià)格形成压力。”冯艳成说(shuō)，短(duǎn)期煤(méi)焦(jiāo)交易逻辑变化较快，价格波动剧烈(liè)，预计仍将以(yǐ)底(dǐ)部区(qū)间振荡(dàng)走势为主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在估(gū)值回(huí)升后仍将是板块内空配最佳品(pǐn)种(zhǒng)。

　　对于煤焦(jiāo)后(hòu)市，阮(ruǎn)俊涛(tāo)认为，目(mù)前煤焦有三条主线：一是(shì)焦煤(méi)供应宽松，并给(gěi)焦(jiāo)炭(tàn)带(dài)来成本端压力；二(èr)是终端需求阿富汗是哪一年灭亡的存(cún)疑(yí)，负反馈风险并(bìng)未化解；三是海外衰退预期如何(hé)演绎。目前来(lái)看，焦煤供应宽松是(shì)大概率事件，且4月(yuè)地产(chǎn)数据表(biǎo)现依然一般，负反馈以(yǐ)及粗钢平(píng)控都(dōu)是压低铁(tiě)水(shuǐ)产量的可能因素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长(zhǎng)期来看也是易(yì)跌难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阿富汗是哪一年灭亡的