北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答了(le)投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一(yī)些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公(gōng)司，而(ér)这即便有一(yī)些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行了梳(shū)理，选出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国(guó)银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域的(d特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王e)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成电路(lù)设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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