财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一(yī)线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解91是质数吗，95是质数吗，其(qí)一(yī)，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀(huái91是质数吗，95是质数吗)在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业(yè)通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大(dà)生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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