财联社记者近期从行业(yè)内了解到，信贷市场(chǎng)需求低迷持续之(zhī)下，部分银行出现了贷款最优惠利率与同期理(lǐ)财收益率倒挂(guà)或接近倒挂的(de)罕见现象。

　　“我们(men)个贷最低已经到年(nián)化3.65％左(zuǒ)右了(le)，但投放(fàng)依旧比较难。房贷(dài)和前(qián)十年比那(nà)都(dōu)是(shì)放不出去的(de)。”4月25日，中部一家(jiā)大型城商行相关负(fù)责人对财联(lián)社记者说。

　　这种情况并非个案(àn)。4月26日，财(cái)联社记者向兴业、广发等多家银行(xíng)了解到，当前抵押(yā)贷款最(zuì)优惠利率(lǜ)区间(jiān)为3％-3.85％之间。与一(yī)季度情况相比，贷款利率水平仍在进一步(bù)下滑。

　　而普益标(biāo)准监测(cè)数据(jù)显示，上周（4月17日-4月23日）全市场(chǎng)共新发了661款理财产品，环比(bǐ)增(zēng)加22款(kuǎn)，其(qí)中86款为(wèi)开放式产品，其(qí)平均业(yè)绩比较基准为3.46％，环比下跌0.07个(gè)百(bǎi)分点；575款为封(fēng)闭式产品，其平均业绩比(bǐ)较基准为3.66％，环比下跌0.02个(g云南有哪几个市 云南是几线城市è)百分点。

　　4月26日，一家(jiā)头(tóu)部银行理财子负责(zé)人(rén)对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，正(zhèng)常情况下贷(dài)款利率要高于理财收益(yì)，否则(zé)会(huì)形成(chéng)套(tào)利(lì)空间。近期出现的收益率倒挂的情况的确(què)多年(nián)来少见。这种情况云南有哪几个市 云南是几线城市本质上反映(yìng)实体经济需求不足，资金可能(néng)在金(jīn)融市场空转的(de)信号。

　　走低的贷款利率VS走高的理财收(shōu)益(yì)率

　　4月23日，央行国际司(sī)司长(zhǎng)金中夏(xià)对外(wài)表示(shì)，人民银行认真贯彻党中央(yāng)、国务院决策部署，采取了很多措施做好金(jīn)融支(zhī)持稳外贸工作。首先是降低实体经济融资成本。2022年(nián)，我国企业贷款加权平均(jūn)利率同比(bǐ)下降了(le)34个基(jī)点，仅4.17％，这在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)是比较低的水平(píng)。

　　而上周(zhōu)，央(yāng)行一(yī)季(jì)度金融统计(jì)数据(jù)发布会上公布的(de)数据显示，3月份银行体系新(xīn)发企业贷加权平(píng)均利率同比(bǐ)下降29BP，达到3.96％。

　　但(dàn)如(rú)央行(xíng)所表述，3.96％系3月份(fèn)银行体(tǐ)系新发(fā)企业贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)水平，并(bìng)没有考虑区域差异。财联社记者注(zhù)意(yì)到，在(zài)部分资金充裕的一线城(chéng)市(shì)利率水(shuǐ)平下沉更快，比如央行营管部早在2月(yuè)份(fèn)即表示，去年12月(yuè)份，北(běi)京(jīng)地区新发放(fàng)企业贷款加(jiā)权平均利(lì)率(lǜ)仅为3.09％。

　　海(hǎi)通国际最(zuì)新(xīn)报告分析认为，一季度的(de)贷(dài)款需求非常(cháng)好(hǎo)，央(yāng)行今年一季度公布的贷款需求指数飙升，达(dá)到78.4，还是2012年下半年以来的最高值。但最近贷(dài)款需求有(yǒu)下(xià)降趋势，如近期票据转贴(tiē)现利率下(xià)降，表示银(yín)行贷款(kuǎn)需求较差，需要(yào)购买(mǎi)票(piào)据来填充贷(dài)款额度。

　　与新发(fā)放贷款(kuǎn)市场当前的不景气形(xíng)成鲜明对比的是，一季度(dù)理财市(shì)场的收(shōu)益(yì)率却在节节回升(shēng)。普(pǔ)益(yì)标准(zhǔn)数(shù)据显示(shì)，截至2023年1季(jì)度末，理(lǐ)财(cái)公司存续理财产品14892款，占(zhàn)全市(shì)场存续理(lǐ)财产品的44.03％。理(lǐ)财公(gōng)司存续(xù)开放(fàng)式固(gù)收类理财产品(pǐn)（不含现金(jīn)管(guǎn)理类(lèi)产品）的(de)近1个月年化收益率的(de)平均水平为4.00％，环比上涨5.81个百分点。

　　国金固收(shōu)最新数据(jù)显(xiǎn)示，4月24日(rì)封闭式(shì)理财平均基准利(lì)率3.81％，已恢复至去年12月水平；3月以来6M-1Y封(fēng)闭式理财基(jī)准利率与1年期AAA级(jí)中票、存单利差走阔。云南有哪几个市 云南是几线城市p>

　　即(jí)便与新发理财产(chǎn)品收益率相(xiāng)比，当前银行新发贷款的(de)利率(lǜ)也不占优。普益标准(zhǔn)监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，上周(zhōu)（4月17日-4月(yuè)23日(rì)）全市场新(xīn)发理财产品中，开放(fàng)式产品平均(jūn)业绩比较基(jī)准为3.46％，封闭式产品平均业绩(jì)比较基准为3.66％。

　　业内：要警惕资金出现空转套利可(kě)能

　　多位受访金融行业人士(shì)对记者(zhě)表示，当(dāng)前新发贷款利率和理财(cái)收(shōu)益率之间出现倒挂是多年来罕见的情况。部分人士(shì)认为，应该警惕当前(qián)非对(duì)称(chēng)利率政策之(zhī)下(xià)，贷款、存款(kuǎn)和金融市场之间出现(xiàn)收(shōu)益(yì)“套利”空(kōng)间的(de)可(kě)能。

　　融360数(shù)字科技研究(jiū)院分析(xī)师刘银平对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，理财产品收益率(lǜ)超过银行贷(dài)款利率，可能会(huì)给(gěi)部分客户钻空子的机会，从(cóng)银行(xíng)那里获取的(de)低息贷(dài)款没有投入实际经营，而(ér)是拿去购买收益率更(gèng)高的理财产品，导(dǎo)致资金空转，前(qián)几年结(jié)构(gòu)性存款(kuǎn)市场曾存(cún)在(zài)这种现象。

　　不过刘银(yín)平认为，目前理财(cái)产品业绩比较基(jī)准不代表实际收(shōu)益率，净(jìng)值(zhí)是不断波动的，不会(huì)一直上涨(zhǎng)，实(shí)际上，理财产品(pǐn)向净(jìng)值化转型(xíng)之后对企业的吸引力有所减弱(ruò)。

　　上海金融与发展实验(yàn)室主任(rèn)曾刚对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，理财(cái)收(shōu)益与金融(róng)市(shì)场(chǎng)利(lì)率相(xiāng)对应，出现倒(dào)挂的情况主要是即期的贷(dài)款利(lì)率与(yǔ)发行(xíng)当期定价的理财(cái)收(shōu)益率的差(chà)异(yì)，在市场利率快(kuài)速下(xià)行的(de)时容(róng)易出现这种收益率不(bù)同(tóng)步的脱节(jié)现象。

　　曾刚认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)银行贷款(kuǎn)利(lì)率继续下(xià)行，意味着当期(qī)发(fā)行(xíng)的理(lǐ)财产(chǎn)品的收益率会同步(bù)下降(jiàng)。从(cóng)这一个(gè)角度来(lái)看，未来一段时(shí)间的理财产品收益率会进入下行通(tōng)道。

　　这一判(pàn)断得到银行(xíng)业内人士的认同。4月25日，某城商行广州分行负(fù)责(zé)人对财联社表示，该行已经关注(zhù)到理财(cái)收(shōu)益(yì)和存贷(dài)款(kuǎn)利差的(de)情况，理财与贷款利率(lǜ)差距过大必然引发资金空转套利，这与货币(bì)政策(cè)初衷(zhōng)不符。估计下一(yī)步(bù)理财产(chǎn)品收益水平要降低到3％以下。

　　一家头部银行理财子负责(zé)人(rén)对财(cái)联社记(jì)者表示，考虑到(dào)理财产(chǎn)品底(dǐ)层资产(chǎn)大多(duō)数为债(zhài)券，而债券市场发行人大多是大型企(qǐ)业，理论上其(qí)收(shōu)益率比个贷是要低(dī)一个(gè)等级。

　　“道理很简单，个人(rén)的(de)信用等级比大型企业要低，所以(yǐ)个贷的定价(jià)理论上要(yào)比(bǐ)理财收益率高才对(duì)。现(xiàn)在出现个贷定价和理财产品持(chí)平(píng)，甚至(zhì)出现倒挂，这只能说明个人部门当前(qián)的信贷需(xū)求不(bù)足(zú)，没有什么(me)人想(xiǎng)贷款，导致资金空转，这也是近年来(lái)比(bǐ)较(jiào)罕见的情况。”该负责人表示。

　　该人士同样认(rèn)为，如(rú)果贷款定价持续下行未来新发理财产品收(shōu)益(yì)率也会回落。“市场(chǎng)对利率(lǜ)走势的预(yù)期是(shì)一致的，新发的收(shōu)益率未来会下来，近期(qī)整体的趋势也是这样。一些存量的产品年化收益率近期大幅上行，主要是(shì)因(yīn)为底层资(zī)产是去年利(lì)率高位时候拿的(de)，在利率(lǜ)走低预期下，其净(jìng)值(zhí)表现就会向上拉。”

　　息(xī)差承压将推动存款利率进一步下(xià)行(xíng)

　　受访银行(xíng)人士(shì)对(duì)财联(lián)社(shè)记者称(chēng)，当前贷款端定价(jià)疲(pí)软(ruǎn)的现状，也是有关方面不断出手规(guī)范存款利(lì)率(lǜ)的核心动因。

　　4月(yuè)25日(rì)，前述中部地区大型城商行(xíng)负责人(rén)对记者表示，在贷款定(dìng)价上不去的(de)情况(kuàng)下，未来(lái)存款利率(lǜ)持续(xù)下行应(yīng)该是大趋势，否则银行净息差承受的(de)压力将(jiāng)是巨大的。“现在各行储蓄又多(duō)，之(zhī)前(qián)理(lǐ)财波(bō)动的影响还没完全消除，很多客(kè)户的资金还(hái)没有出来，都压(yā)在储蓄里(lǐ)。”

　　有市(shì)场观点认为，一旦第二季度贷款需求走弱得到确(què)认，意味(wèi)着贷(dài)款利率依然有下(xià)降(jiàng)的可(kě)能性(xìng)和空间(jiān)，银行息差水平(píng)面(miàn)临更(gèng)艰难的局(jú)面。

　　4月25日，苏州银(yín)行一(yī)季(jì)度显示，截至3月(yuè)末，该行净利息收益率和净利差从去年末的(de)1.87％、1.93％进一(yī)步下降到1.77％、1.84％。

　　光大证券(quàn)王(wáng)一峰团队最(zuì)新研(yán)报认为，未(wèi)来存款市场(chǎng)成本管控仍有后手牌，“类活期(qī)”存款是重要抓手。其预计，后续对(duì)于存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)自律管理(lǐ)的手段包括但(dàn)不限于以下三个方(fāng)面。首先(xiān)，协定存款、通知存款等创新类(lèi)活期存(cún)款有可能将纳入自律机制管理。现(xiàn)阶段，对核心定(dìng)期(qī)存款而言，同时有(yǒu)EPA和MPA进(jìn)行约束，但(dàn)“类活期(qī)”存款缺少政策(cè)指引，未来(lái)或将对(duì)这类(lèi)产(chǎn)品比(bǐ)照活期存款进行规范；其次，同(tóng)业存(cún)款套壳协议(yì)存款需继续纠正(zhèng)；最(zuì)后，期权价(jià)值过(guò)低(dī)的“假”结构性存款(kuǎn)仍须规范，后续(xù)或将结构性存款的（保(bǎo)底(dǐ)收益+期权价值）合计同时(shí)纳入(rù)自律机制上限(xiàn)，进一(yī)步压(yā)降结构性存款利率。

　　王一峰团队测算认为，如果(guǒ)全部企(qǐ)业活期存(cún)款利率降至(zhì)2013-2018年0.70％左右的平均水平，则上市银行(xíng)企(qǐ)业活期(qī)存款成(chéng)本率加权平均降幅在30bp左右，将提振(zhèn)息差5.5bp左(zuǒ)右，影响上(shàng)市(shì)银行(xíng)营收增速2.3pct。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 云南有哪几个市 云南是几线城市