5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿(yì)私募景(jǐng)林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第(dì)一(yī)季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进(jìn)行(xíng)大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了(le)市场(chǎng)广(guǎng)泛(fàn)的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不(bù)同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电商业务(wù)等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过(guò)去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅(f冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热(rè)闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因(yīn)而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继(jì)续(xù)保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票(piào)据等低(dī)效资产(chǎn)，对(duì)分行(xíng)收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接(jiē)近零(líng)利率了(le)，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当下市(shì)场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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