近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(d王菲是什么星座，王菲是什么星座的人ěng)特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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