用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进(jìn)展明显(xiǎn)不佳警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净(jìng)利(lì)下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度报告(gào)，一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的(de)年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第(dì)三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新(xīn)高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络(luò)在股价相对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃(yuè)的私(sī)募大佬葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)发布(bù)的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万(wàn)股，到(dào)2022年(nián)三季度(dù)末退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企(qǐ)业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云(yún)服务业务(wù)，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新(xīn)的(de)战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球(qiú)领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正(zhèng)式发布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人(rén)力云(yún)等云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一(yī)个(gè)阶(jiē)段的”用友云”面世(shì)、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶(jiē)段的(de)统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进(jìn)入新的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看(kàn)，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司主要收入(rù)来源并继续扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从(cóng)高(gāo)端市场份额(é)来(lái)看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用(yòng)友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足(zú)，也反应了其(qí)在高端(duān)市(shì)场的(de)进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价(jià)上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的(de)同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事(shì)长王文(wén)京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还(hái)是有很(hěn)大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。

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