金融界(jiè)4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式(shì)入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相当出三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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