财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(ch韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成本。

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