全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗míng)确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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