分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施(shī)，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面对重要货币市(shì)场基金的(de)基金管理人(rén)提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本(běn)市场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基金(jīn)满足(zú)下(xià)列任一条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人(rén)数(shù)量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重(zhòng)要(yào)货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货(huò)币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理(lǐ)人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了(le)提升资管(guǎn)机构的风险管理能(néng)力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风(fēng)险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提(tí)下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益(yì)率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地，回归(guī)本(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则běn)源的主动类资(zī)管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财(cái)富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确(què)保自身投(tóu)资(zī)研(yán)究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要(yào)货(huò)币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足(zú)多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银(yín)行发(fā)行(xíng)的金融(róng)工具占基金资(zī)产净值的比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超(chāo)过(guò)基金资产净值的(de) 5％；投资组合的(de)平均剩余(yú)期限不得超过90天；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一投资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的(de)重要(yào)举措。部分货币市(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则shì)场基(jī)金规模(mó)较大、投资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合理有效的(de)风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预(yù)案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市(shì)场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影响，例如可(kě)能(néng)会对一(yī)些追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可(kě)能会导致一些货币基(jī)金规模较(jiào)小的(de)产品退出市场，投资者需要注意(yì)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于(yú)保护(hù)低风(fēng)险偏(piān)好的投(tóu)资(zī)者。相对于(yú)其(qí)他(tā)资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)，货(huò)币市(shì)场基金具有着投(tóu)资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如(rú)出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一(yī)。预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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