为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出(chū)了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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