本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图p>

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多(duō)，市横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大。

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