AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全市(shì)场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系(xì)管理，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值(zhí)派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于(yú)短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保(bǎo)护(hù)和可(kě)持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文(wén)中表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全(quán)球带(dài)来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方(fāng)式和社会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的(de)法律法规(guī)和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我(wǒ)们(men)坚定的看好人(rén)工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心在(zài)于效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是一个和(hé)互联网行(xíng)业一样大规模的(de)产业。在中国，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背(bèi)景下(xià)，大(dà)家(jiā)越来(lái)越意(yì)识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人(rén)工智能(néng)深度融合，也会给中国公司(sī)带来发(fā)展的机会(huì)。目前整个板块的估(gū)值都到了历(lì)史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能(néng)完(wán)成季报(bào)，也显示出(chū)人工智能确实开(kāi)始方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工(gōng)作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言(yán)首(shǒu)批(pī)生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基(jī)金投教(jiào)基地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工智(zhì)能成(chéng)为一季度市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积极参与布(bù)局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要(yào)是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了(le)海康威(wēi)视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最重要的(de)增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域(yù)的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能(néng)带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置(zhì)。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数(shù)字化、智能化(huà)等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是(shì)为(wèi)数不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年为维度的(de)产(chǎn)业(yè)变(biàn)革(gé)机会，同时(shí)配合(hé)2023年一(yī)季(jì)度的(de)复苏和业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机(jī)为(wèi)代(dài)表的(de)科技板(bǎn)块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社(shè)会(huì)的基石。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和(hé)新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的基金维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了(le)调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保(bǎo)利发(fā)展退出十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字(zì)经济的看(kàn)好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务(wù)端全(quán)面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续(xù)时间较长，是未来(lái)具(jù)有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金(jīn)权益投(tóu)资(zī)部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点布局了人工智能(néng)技术(shù)创新(xīn)带来的(de)相关产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模(mó)型路线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人工智能的(de)应(yīng)用领域得到(dào)了极大的(de)拓(tuò)展(zhǎn)，模(mó)型具(jù)备了强大的通(tōng)用性(xìng)。这(zhè)属于科技史上的(de)一次重大(dà)创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技(jì)术(shù)的(de)应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度(dù)前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中(zhōng)也(yě)提(tí)到(dào)了对AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的(de)布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)技术(shù)，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科技(jì)创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年(nián)三季度(dù)半导(dǎo)体及(jí)医药板块的抛售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块机会的(de)挖掘。”

　　大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么嘉实优势成长(zhǎng大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么yà)于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经(jīng)站(zhàn)在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也会努力在(zài)火(huǒ)热(rè)的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去(qù)年三(sān)四季度布(bù)局了不少人工智能相(xiāng)关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会(huì)消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到的(de)。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也(yě)在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的(de)价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目(mù)标。

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