期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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