在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸格下(xià)降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二(èr)季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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