总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(ji姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她àn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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