4月以来功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺(wàng)季强(qiáng)劲势头，下游(yóu)纺企开工(gōng)负(fù)荷(hé)高位，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)加(jiā)重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上涨。而国(guó)外(wài)金融(róng)市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下(xià)，外(wài)棉价格承压(yā)运行，导(dǎo)致国内外(wài)棉花价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月初结束(shù)了(le)内外(wài)棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以(yǐ)来(lái)一直维(wéi)持倒挂(guà)的(de)格局，近(jìn)期随着国(guó)内棉价(jià)连续攀(pān)升，价差逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现相对(duì)较(jiào)强的原因在(zài)于(yú)国内供需矛盾更(gèng)为突出(chū)，春节后国(guó)内(nè功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思i)需求持续修复(fù)，外贸订单(dān)表现也好于(yú)预期，叠加(jiā)新(xīn)疆(jiāng)天气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动国(guó)内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万(wàn)国(guó)期货棉花(huā)分析(xī)师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析(xī)师高(gāo)飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场受消(xiāo)费旺季拉动效果明显，大(dà)多(duō)纺企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位，开工负荷保持高位运行。据监测(cè)，山(shān)东(dōng)主销区(qū)4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上(shàng)月提(tí)高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单(dān)排单时间达到(dào)10天，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平(píng)。同时由于大(dà)部分纺企(qǐ)纱线产品库存低位，产销压(yā)力较小，促使(shǐ)部分(fēn)企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花(huā)市场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持(chí)续上涨，但下游纺企(qǐ)对(duì)高(gāo)价(jià)棉花的(de)接受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下(xià)游订单(dān)明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有所走弱(ruò)。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强势(shì)上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份以(yǐ)来，新疆地(dì)区陆续出现低温(wēn)降雨降雪天气(qì)，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了不利影(yǐng)响(xiǎng)，进(jìn)一步(bù)加剧了市(shì)场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作(zuò)提供(gōng)了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度回(huí)落(luò)，但(dàn)近日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利(lì)影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种(zhǒng)植面积总计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不(bù)足，播(bō)种时(shí)间推迟5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬(xún)及5月初部分地区(qū)出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度(dù)较(jiào)去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人(rén)士对新(xīn)年度(dù)供应(yīng)收紧预期(qī)增强，普遍提高(gāo)现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在(zài)意向种(zhǒng)植(zhí)面积下降和播种期(qī)低温(wēn)天气的双重(zhòng)作(zuò)用(yòng)下(xià)，新年度(dù)棉花减产概率大(dà)大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前下游纺织企业的开机(jī)率维持高位，而成品库(kù)存仍位于(yú)历(lì)史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游(yóu)需求存在走弱的(de)预(yù)期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的(de)逻辑并未改变，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复(fù)苏(sū)的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业者担(dān)忧(yōu)持续加息的(de)紧缩(suō)政策(cè)，或降(jiàng)低居(jū)民对纺织品(pǐn)服装的消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地(dì)区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉(mián)周度(dù)净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外(wài)棉(mián)花(huā)市场(chǎng)阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首(shǒu)次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市(shì)的供(gōng)需(xū)预(yù)测，将全(quán)球棉(mián)花(huā)产(chǎn)量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同(tóng)时将全球(qiú)棉(mián)花消费量大幅调(diào)增144万(wàn)吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得期末(mò)库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉价重(zhòng)心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内(nèi)经(jīng)济向好预期下(xià)，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加(jiā)极(jí)端天(tiān)气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭(xí)扰，供(gōng)应预期收(shōu)缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花价(jià)格随之水(shuǐ)涨船(chuán)高；而(ér)国(guó)外弱预(yù)期背景下(xià)，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内外(wài)棉花价(jià)差(chà)延功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思续正值。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格(gé)上方(fāng)，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步(bù)入淡季(jì)后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉(mián)短(duǎn)期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉花产量(liàng)下(xià)滑是大概率事件，今(jīn)年已有许多(duō)轧花厂在升级改(gǎi)造加工设(shè)备，对于产能持续扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来(lái)说，如果棉花(huā)产(chǎn)量面临(lín)减少，新棉抢收大(dà)概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心有望继续(xù)抬升。

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