今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(f蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译ā)部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译de)美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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