“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据(jù)显示(shì)，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景更敏(mǐn)感的两年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换合(hé)约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预(yù)计(jì)未来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股(gǔ)指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷(shuā)新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离(lí)两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美(měi)债收益(yì)率反弹的(de)打击(jī)下持(chí)续下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)分析师(shī)徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新增(zēng)就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平(píng)均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月(yuè)新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于(yú)4月，生产部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地(dì)产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业(yè)中(zhōng)非耐用(yòng)品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就(jiù)业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业(yè)目前持(chí)续收缩的状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非(fēi)农(nóng)就业报告也显示(shì)出就业(yè)市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预(yù)计会继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本(běn)是(shì)60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不(bù)会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步(bù)加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件(jiàn)，还(hái)需(xū)要(yào)关注后(hòu)续公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当(dāng)前(qián)的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会议(yì)落地(dì)前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随着(zhe)美国(guó)政府债务(wù)上限问题落地，美债收益(yì)率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是(shì)额(é)外减产约(yuē拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)100万桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实(shí)的(de)消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不(bù)仅(jǐn)成(chéng)员国(guó)之间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还在蚕(cán)食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦(lún)特油价可能会(huì)在年(nián)底前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和(hé)分析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市(shì)场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不(bù)犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石(shí)油(yóu)部(bù)长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连(lián)斯基(jī)说，不(bù)是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是(shì)希(xī)望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在(zài)成为(wèi)北约成员国(guó)之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要(yào)把这些(xiē)保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌克(kè)兰能真正(zhèng)获得安(ān)全(quán)保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金融(róng)时(shí)报(bào)》援引知情(qíng)人士(shì)的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约(yuē)各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做(zuò)好了加入北(běi)约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等(děng)待北约(yuē)接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德(dé)国(guó)等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥(ào)斯陆(lù)参加北约(yuē)外长会(huì)期间表示(shì)，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他一些北(běi)约成(chéng)员国(guó)也不希(xī)望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观(guān)市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海(hǎi)外(wài)宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪(xù)消退(tuì)。同时在(zài)美(měi)联(lián)储本月会议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等(děng)待(dài)新一轮(lún)稳增(zēng)长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然橡胶期货价(jià)格(gé)回升。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整(zhěng)数(shù)关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶(jiāo)期(qī)货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持(chí)宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻(wén)，然而(ér)天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于(yú)平(píng)静(jìng)。从整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社(shè)指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持(chí)续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振(zhèn)荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言(yán)称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价(jià)格应声上涨，影响持(chí)续多日(rì)。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心(xīn)展开的新一季(jì)交割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安(ān)全的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于全球来(lái)说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重过(guò)剩的(de)。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多变的(de)国际政治(zhì)格局中，对天然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其(qí)实(shí)是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量(liàng)来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个(gè)角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡胶整体的(de)供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的(de)最大产量不过(guò)30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年(nián)交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一(yī)个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国(guó)储轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结(jié)合历史上收储的影响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的(de)进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求(qiú)并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全(quán)面开(kāi)割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应端(duān)将逐(zhú)步(bù)恢复正常(cháng)，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云南(nán)产区(qū)大面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部产(chǎn)区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在低位，本(běn)周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时(shí)根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽(suī)然(rán)处于历史(shǐ)均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析(xī)师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商(shāng)仍(réng)以消耗(hào)前期库存(cún)为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企(qǐ)业(yè)因(yīn)内销(xiāo)出货压(yā)力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然(rán)橡胶基本面(miàn)处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是不同的市(shì)场主体预期(qī)不(bù)同(tóng)，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还是(shì)不错(cuò)的，反映国(guó)内实(shí)际需求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车行业(yè)来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些人认为是(shì)国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另一方(fāng)面美联储加息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然是(shì)主导后市胶(jiāo)价走势的主要(yào)因素，随着各产(chǎn)区开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数(shù)量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计(jì)存(cún)在(zài)下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价的(de)因素主要在需(xū)求(qiú)端。从下半年(nián)来(lái)看，外需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色(sè)。外(wài)需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货(huò)端构(gòu)成压力(lì)。内(nèi)需方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内(nèi)需(xū)复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的(de)绝对低位(wèi)才能刺激有(yǒu)效的去库(kù)和(hé)资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关(guān)注天气端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素，一旦天气(qì)出现异(yì)常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拙荆是什么意思，拙荆是什么意思