金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读、生猪(zhū)、崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下(xià)，存在累库和订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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