芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(gu5k是多少钱，5k是多少钱人民币ò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调(diào)查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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