券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(s每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下hāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同(tóng)期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成(chéng)再融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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