现场云集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的(de)投(tóu)资者是(shì)最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资(zī)中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这(zhè)些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所以或兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口还需要(yào)等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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