景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持(chí)有美(měi)股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美(měi)元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多(duō)多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个(gè)股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河(hé)依(yī)然很深。个(gè)别头部(bù)企(qǐ)业(yè)在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的(de)留学等业务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的估(gū)值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了(le)相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，高毅资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资料(liào)显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市(shì)场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内(nèi)容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收票额(é)度(dù)控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信(xìn)贷(dài)再(zài)度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言(yán).......

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