财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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