财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离(lí)瑞士(shì)政府撮合(hé)瑞(ruì)银与瑞信合并近(jìn)两个月(yuè)后，与这次事件有关的一个重要问(wèn)题终于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信(xìn)贷事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布(bù)公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组(zǔ)成的委员会一(yī)致投票(piào)通(tōng)过了上(shàng)述(shù)决议(yì)。值(zhí)得一提的是，瑞信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出(chū)现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市(shì)场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约(yuē)所依据的参考债券（次级(jí)债）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(huì)首(shǒu)先一(yī)致裁定，并没(méi)有(yǒu)发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担保条件，次(cì)级(jí)债的持(chí)有(yǒu)人是(shì)相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额(é)减记，此(cǐ)举也引发(fā)了大量此类债券持有人(rén)的诉(sù)讼。一些投(tóu)机者也在(zài)市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构成CDS赔付事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(fù)。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的(de)作用是在信贷(dài)事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于(yú)参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区域(yù)的信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决定在(zài)这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合约(yuē)中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关的(de)CDS名义总(zǒng)量超过190亿美(měi)元，不(bù)过DTCC的(de)数(shù)据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本周二提交(jiāo)给美(měi)国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞(ruì)信预计(jì)将造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚(fá)款支出。不(bù)过这部分的(de)损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收购资产的(de)价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示(shì)，从(cóng)去年10月开始，瑞(ruì)银的战略(lüè)委(wěi)员会就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出(chū)“不宜收购”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将(jiāng)在合并(bìng)交易完成后(hòu)加入(rù)瑞银集(jí)团的董事(shì)会，同(tóng)时在“可(kě)预(yù)见的未来”，瑞信(xìn)的(de)品(pǐn)牌(pái)仍(réng)将独立运营。

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