5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开(kāi)发行(xíng)股票并在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市(shì)的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的(de)直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序(xù)，并经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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