踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价50g是几两 50g是一两吗(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季(jì)度(dù)保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持27450g是几两 50g是一两吗2万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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