踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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