自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对(duì)上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场E强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题TF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题二季度(dù)以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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