近(jìn)日，有(yǒu)焦化企(qǐ)业发告知函称，因(yīn)亏损严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行(xíng)为暂不接受。

　　记者(zhě)注意到(dào)，从今年4月1日(rì)起，焦炭开(kāi)启首轮降价，并正式进入降价(jià)通道，5月17日，河北部分(fēn)钢厂开启(qǐ)焦(jiāo)炭第8轮(lún)提降(jiàng)，降幅(fú)50元/吨，要求18日(rì)0时(shí)起(qǐ)执行(xíng)，而后山东主流钢厂(chǎng)跟进。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口准一级湿熄焦平(píng)仓(cāng)价累(lèi)计(jì)下调670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期(qī)，焦炭(tàn)期货2309合约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊涛认为，近两(liǎng)个(gè)月来，焦炭期货(huò)的(de)下跌(diē)是(shì)宏观、产业等多因素共同作(zuò)用的结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月(yuè)上旬(xún)美国硅谷银(yín)行(xíng)暴雷，多(duō)数(shù)大宗商品价格下跌(diē)，同时国内宏观强(qiáng)预期(qī)在经(jīng)过1—2月的反复发酵后，市场对今年的定性逐(zhú)渐转向“弱复苏”，这(zhè)也使得黑色系商品交易需求利多的信心不足。其次，产业层面，今(jīn)年煤焦(jiāo)最大产业利空来自焦(jiāo)煤(méi)的进口，3月份澳洲焦(jiāo)煤近2年(nián)来首次通关(guān)，并于4月进一步改善。蒙(méng)煤、俄(é)煤3月份的进口量也(yě)出现较大增长。根据海(hǎi)关总(zǒng)署统计，今年(nián)3月我国(guó)共(gòng)计进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万(wàn)吨，同比增(zēng)156.4％，占3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年同(tóng)期仅为7.8％。同时，该进口量(liàng)也几乎是近10年来的最高水平，仅次(cì)于2020年1月的(de)981.3万吨。进口焦煤的大量释(shì)放削弱了国内煤(méi)企的议(yì)价能力，焦炭(tàn)成本(běn)支撑坍塌，驱动焦(jiāo)炭(tàn)期货下(xià)行。最后，4月以来(lái)，在铁水产量不(bù)断走高(gāo)的同时，黑色终(zhōng)端需求表现一(yī)般(bān)，国家统计局公(gōng)布的房屋新(xīn)开工、施(shī)工(gōng)面(miàn)积同比大幅回落，继(jì)而引发了市场对煤、焦、钢产业链的负反馈担忧。综上所述，焦炭成本(běn)端、需求端(duān)均有(yǒu)明显利空驱动，叠加宏(hóng)观(guān)支(zhī)撑不足，多(duō)因素共振(zhèn)带动焦炭期货(huò)主(zhǔ)力合约持续(xù)下行(xíng)。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮下跌，并不是自身的供需(xū)矛盾驱动，而是(shì)受焦煤的(de)拖累。焦煤因国内产量稳增和进口量大(dà)增，供需关系(xì)逐(zhú)步向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自(zì)年初就开始(shǐ)呈偏弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙古地区煤矿事故影响(xiǎng)，煤(méi)价经历短(duǎn)暂(zàn)反弹后开(kāi)始(shǐ)加速回(huí)落。另外，下游钢材需求表现(xiàn)不及预(yù)期，钢价承压回调致使(shǐ)钢(gāng)厂利润收(shōu)缩(suō)，遂通过(guò)调降焦(jiāo)价将需求压力向原(yuán)材料端传(chuán)导。因此，在失去成本(běn)支(zhī)撑(chēng)、下(xià)游施压(yā)的双重(zhòng)作用(yòng)下，焦价持(chí)续(xù)下跌(diē)。”中钢(gāng)期货煤焦(jiāo)研究员冯(féng)艳成说(shuō)。

　　记者(zhě)从受访(fǎng)人士(shì)处获悉，本周(zhōu)焦(jiāo)煤(méi)价格率先出(chū)现触底(dǐ)反弹，而焦价连跌(diē)8轮(lún)后(hòu)，个别悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词地区焦(jiāo)企出现(xiàn)亏损。同时，近期(qī)焦炭期价(jià)的反弹(dàn)给出升水现货空间，买现卖期套利需求(qiú)增加(jiā)对(duì)现货(huò)市场信(xìn)心有所提振(zhèn)，刺(cì)激焦企有提涨意(yì)愿，但(dàn)短期全悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词面提(tí)涨并成功落地的概(gài)率较小，主要原因是目前焦企整体盈利情况尚可，焦炭(tàn)主产区山西省焦企平均吨焦盈利接(jiē)近140元，而下(xià)游钢材需求(qiú)并未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)好(hǎo)转，钢厂整体盈利情况一般(bān)，对焦炭则(zé)保持按需(xū)采购节奏(zòu)。

　　部(bù)分(fēn)焦化(huà)企业开(kāi)始提涨(zhǎng)，能否提(tí)涨成功(gōng)？冯艳成认为，提(tí)涨的是内蒙古某焦(jiāo)企，国内焦企生产(chǎn)成本和焦化利(lì)润(rùn)会因为(wèi)地区、设备区别而存在很大差异。相(xiāng)对而言(yán)，内(nèi)蒙(méng)古(gǔ)非(fēi)主流焦化(huà)企业(yè)的副(fù)产品较少，整体产线(xiàn)的经济性一般，对降价的承受能力偏(piān)低，也(yě)因此率先开始提涨(zhǎng)，不过对整体市场影响有(yǒu)限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为，在焦企未出现大幅亏损或需求明显增加的情况(kuàng)下，焦价提涨(zhǎng)难度较大。

　　记者了解到(dào)，5月下半月以来(lái)钢厂检修减产节奏放(fàng)缓(huǎn)，个别地区钢厂计划复产，日均铁水产量尚保持(chí)在偏高水平(píng)，这意(yì)味着煤(méi)焦刚性需求较好(hǎo)，但钢厂持续采取低原料(liào)库(kù)存策略，致(zhì)使目前(qián)煤(méi)矿、洗煤厂端焦煤库存以及焦企端(duān)焦炭库存均处于往年同期高位，钢厂端焦煤(méi)、焦炭库(kù)存则处(chù)于较低(dī)水平，煤(méi)焦(jiāo)近期供应(yīng)也有适当的减量(liàng)，以缓解自身(shēn)高库存的压(yā)力(lì)。基(jī)于此种库存格局，煤焦的议价主动权仍(réng)掌握在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大跌呢？阮(ruǎn)俊涛认(rèn)为(wèi)，近期由于国内(nèi)外(wài)焦煤价格倒挂，贸易商进口积极性(xìng)较(jiào)低，导致(zhì)焦煤供应短期内有收缩趋(qū)势(shì)，不过焦企也处于(yú)主动限(xiàn)产状态，焦煤供需(xū)矛盾并不突(tū)出。焦炭(tàn)本(běn)周供减需增，基本面边际改(gǎi)善，但钢联公布的铁水(shuǐ)日产(chǎn)量依然维持接近240万吨的水(shuǐ)平，在终端(duān)需求(qiú)表现一(yī)般的背(bèi)景下，焦炭(tàn)需(xū)求仍有(yǒu)转弱预(yù)期。中长期来看，考(kǎo)虑(lǜ)粗钢平控要求，今年全年(nián)焦(jiāo)煤供需格局大(dà)概(gài)率仍将明显宽松，且蒙煤(méi)实际生产成本较低，三季(jì)度蒙煤中长(zhǎng)协重新定(dìng)价后，预计(jì)进口量会得(dé)到改善。因(yīn)此，虽然焦(jiāo)煤现货价格因蒙(méng)煤减量而有所企稳(wěn)，但(dàn)期货(huò)市场氛(fēn)围仍难言(yán)乐(lè)观，导致(zhì)期货和现(xiàn)货短暂劈叉。

　　“从价(jià)格表现(xiàn)上看，前(qián)期煤焦(jiāo)跌(diē)幅明显大于(yú)板(bǎn)块(kuài)内其他品种(zhǒng)，估值(zhí)相对偏低，这也使得继续杀估值的驱动明显减弱(ruò)，而估值修(xiū)复配合近期(qī)焦煤进口减量、钢厂复产等消(xiāo)息，刺(cì)激煤焦价格出现反弹(dàn)，但考虑到目前(qián)钢材需求依然乏力，钢厂复(fù)产将会再次加重其供需压力，需求负反馈仍将会(huì)向原材料端传导(dǎo)，对(duì)煤焦价(jià悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)格(gé)形成压力。”冯艳成(chéng)说，短期煤(méi)焦交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)变(biàn)化较(jiào)快(kuài)，价(jià)格波动剧烈(liè)，预(yù)计仍将以底(dǐ)部区间振荡走势为主(zhǔ)；中长期(qī)来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预期未变，在估值(zhí)回升后仍将(jiāng)是板块(kuài)内(nèi)空(kōng)配最佳品(pǐn)种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮俊涛(tāo)认为(wèi)，目前煤(méi)焦有(yǒu)三条主线(xiàn)：一是(shì)焦煤供应宽松，并给焦炭带来成本(běn)端压力；二是终端需求存疑，负反(fǎn)馈(kuì)风险并未化解；三是海外衰(shuāi)退预(yù)期如何演(yǎn)绎。目(mù)前来(lái)看(kàn)，焦(jiāo)煤供应宽(kuān)松是大概率(lǜ)事件，且4月地产数据表现依然一般，负反馈(kuì)以及粗钢(gāng)平控都(dōu)是(shì)压低铁水产量的(de)可能因(yīn)素(sù)，因此煤(méi)焦即(jí)便出现超跌反弹，中长期(qī)来(lái)看也是(shì)易跌(diē)难涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词