财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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