全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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