本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wè平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思i)波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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