金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白(bái)糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格(gé)指数出(chū)现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖(táng)价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人trong>　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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