金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的(de)向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式(shì1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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