华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(pp7塑料杯能不能装开水sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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