总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(s比较长的古诗词，比较长的古诗10句hì)场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权比较长的古诗词，比较长的古诗10句涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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