华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完全可(kě)以避免的(de)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该(g一里地等于多少米，一里地等于多少米千米āi)公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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