北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只(10克是几两zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大(dà)对(duì)北(běi)交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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