大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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