本周，沪综指3400点关口(kǒu)之前(qián)虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗guān)来看(kàn)，A股下行更多(duō)是(shì)受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不大(dà)。

　　中概(gài)股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴(bā)长不了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下(xià)旬行情看似(shì)疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围(wéi)股市下跌的(de)风(fēng)险(xiǎn)输入。作(zuò)为同股同(tóng)权的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香(xiā排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ng)港中企指数(shù)和恒生指(zhǐ)数过(guò)去3个月表现为(wèi)全球垫底，分(fēn)别(bié)下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低(dī)位较(jiào)2月峰值缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美联储加息在即(jí)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪上(shàng)升，国际资金从新兴市(shì)场撤(chè)离(lí)。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级从(cóng)高配下(xià)调(diào)为中性。从宏观(guān)面看(kàn)，今年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季(jì)度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率观(guān)测器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美(měi)国对(duì)策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快(kuài)速(sù)度(dù)紧(jǐn)缩(suō)货币供应(yīng)。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第(dì)四(sì)个月(yuè)收缩。美联储加息导致金融资(zī)产盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩表则令(lìng)流动性折价效应(yīng)加剧(jù)，在全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴(dài)维斯(sī)双杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追(zhuī)捧排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗rong>

　　助涨(zhǎng)中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国(guó)银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周(zhōu)三盘中最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总市值(zhí)为(wèi)8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款较去年末减(jiǎn)少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机(jī)构不再(zài)抱(bào)团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行等(děng)承压，相较而言，工商银行兔(tù)年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价兔(tù)年(nián)颓势，一(yī)是二(èr)者(zhě)虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利(lì)增速(sù)；二是“中国特色估值体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特(tè)估概念中的回(huí)购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪(hù)深京(jīng)三市(shì)A股的市盈率(lǜ)和市净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看(kàn)，让央企(qǐ)国企估(gū)值回归市场均(jūn)值，已是(shì)国(guó)家资本新战略。国家外汇(huì)局日(rì)前表示(shì)：“无论从(cóng)市盈率(lǜ)还是市净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股的估值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑(yí)是为中字(zì)头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值(zhí)取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国(guó)移(yí)动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新+绩优概念让其成为(wèi)中(zhōng)特估龙头(tóu)。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市(shì)“红(hóng)五月”之说(shuō)，源自井(jǐng)喷式(shì)牛市(shì)带(dài)来的(de)财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所(suǒ)放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情(qíng)拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪(hù)指全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年份分(fēn)别为(wèi)18次和(hé)17次(cì)，二(èr)者同时上涨的年(nián)份有(yǒu)11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份这(zhè)个风(fēng)向标(biāo)已不太(tài)灵光。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其(qí)余年(nián)份皆(jiē)飘红。截至周四，沪(hù)指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科(kē)技(jì)股为主题的红五月行情(qíng)能否再现？关键在要看(kàn)两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数能否维持(chí)强势行情。二是作为A股第二大(dà)行(xíng)业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能(néng)否企稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日(rì)成交始终维持在万亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退潮，只是(shì)风格轮换(huàn)在(zài)加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重(zhòng)新回到W形(xíng)整理格局，后市即使考(kǎo)验(yàn)3200点附近的半年线和年线(xiàn)关口，下(xià)跌空间亦(yì)不大。