编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基(jī)金披露落幕，基(jī)金(jīn)经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝光。首季(jì)行情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节(jié)后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能(néng)、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带(dài)火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中(zhōng)，科(kē)技成(chéng)长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手之一冯明(míng)远，目前在(zài)管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一(yī)般(bān)，但是在管规模(mó)仍维持(chí)在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第(dì)一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新能源产业(yè)最新(xīn)季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能(néng)源(yuán)的大框架，在细分(fēn)赛(sài)道中不(bù)断寻找性价(jià)比更(gèng)优的领域(yù)。

　　对(duì)比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科技(jì)替(tì)换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成(chéng)为年内(nèi)大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季(jì)持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次(cì)是(shì)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和(hé)新能(néng)源在(zài)公募基金组(zǔ)合配(pèi)置中的压舱石(shí)地位(wèi)依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的(de)整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值(zhí)得关注的(de)是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代(dài)表了(le)主线行情确(què)立，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓的占比均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也出现在(zài)他(tā)管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中(zhōng)也对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世(shì)最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来(lái)看(kàn)，这一季(jì)其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高(gāo)端和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加(jiā)组合的(de)进攻弹(dàn)性。同(tóng)时(shí)，其(qí)重仓(cāng)的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季度(dù)就是(shì)前十中的(de)标(biāo)的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏(sū)仍然是(shì)主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐(cān)饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对(duì)于另一重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是(shì)有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外(wài)，他用(yòng)金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的(de)药明(míng)康德(dé)，而新进重仓的前者年(nián)内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后(hòu)疫(yì)情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归(guī)本源(yuán)后依然亮点众多(duō)，作为第三(sān)方医(yī)学(xué)检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能(néng)

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目(mù)前(qián)他(tā)所管理的(de)6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就(jiù)是代(dài)表(biǎo)作新能源产业(yè)股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中(zhōng)，占比相对(duì)最(zuì)高的就是(shì)非传统(tǒng)新能源产业(yè)赛道(dào)龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是(shì)三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年度业绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳研究优选中(zhōng)还出现了(le)一只新的重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是(shì)一(yī)家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应(yīng)。我们(men)会继(jì)续在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年(nián)同时段几(jǐ)乎(hū)全线(xiàn)飘红，特别是动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋(jìn)信低碳(tàn)先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股票(piào)依然为(wèi)上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一(yī)般。但他此(cǐ)前曾(céng)公开(kāi)表示(shì)，看(kàn)到了新(xīn)能源(yuán)类似(shì)2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还能维持(chí)较长时间(jiān)的高速增长，而(ér)经(jīng)过市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业(yè)中的优质公(gōng)司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终局(jú)如大部分制造业一(yī)样是一个(gè)竞争充分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少(shǎo)公(gōng)司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格(gé)菘今(jīn)年业(yè)绩(jì)开局不(bù)顺，最新数(shù)据显示目前(qián)在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过了(le)10％，以他的代表作(zuò)之(zhī)一的(de)广(guǎng)发小盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明(míng)他的(de)重(zhòng)仓行业配(pèi)置(zhì)思(sī)路依然首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是(shì)完全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第(dì)一(yī)大(dà)重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科(kē)技从第三升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告(gào)期内，基(jī)金(jīn)的持仓(cāng)结构并(bìng)没(méi)有进行大(dà)幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端(duān)制(zhì)造产业(yè)链布(bù)局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方向保持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓(cāng)中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰(tài)资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是(shì)近几年出镜(jìng)相对(duì)较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满两个月的中泰元和价(jià)值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金(jīn)均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年(nián)持(chí)有的收益率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还(hái)有两(liǎng)只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对(duì)比基(jī)金四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位，而(ér)新调(diào)进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公(gōng)司达(dá)到(dào)了(le)四(sì)家。而从相(xiāng)关(guān)标的(de)的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的(de)是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关(guān)注(zhù)长期(qī)因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们的(de)投资(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维(wéi)持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在(zài)好的公(gōng)司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其(qí)投资(zī)风格同为公(gōng)募中少数的(de)深度价(jià)值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一(yī)季的第三重仓升至第(dì)二(èr)重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时(shí)他(tā)加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近(jìn)重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对(duì)于小众的(de)中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定(dìng)，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位(wèi)置(zhì)，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以及(jí)底(dǐ)层芯片制(zhì)造，我们都希望(wàng)国(guó)内企业(yè)能(néng)在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前A股市场基(jī)本上是基于美股(gǔ)映射在(zài)炒作相关题(tí)材(cái)，对(duì)于这样的行情，需(xū)要(yào)对其可持续性(xìng)保持(chí)审慎态度(dù)。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的(de)基金经理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前(qián)，其在(zài)管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它(tā)们(men)分别是(shì)核心竞争力、核(hé)心招(zhāo)景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从(cóng)今年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划(huà)一(yī)地(dì)实现了(le)正收益(yì)。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓了四个(gè)席位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和(hé)中国(guó)移(yí)动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两只中字(zì)头外，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动(dòng)车龙头爱玛科技(jì)，年(nián)内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线(xiàn)。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持有。在(zài)经济(jì)复苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益(yì)市场，特别是前期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今(jīn)年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平(píng)甚至超(chāo)过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍在(zài)管基(jī)金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一(yī)边(biān)倒(dào)地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例分析，最(zuì)新的(de)十大(dà)重仓股除去用友网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部(bù)超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季(jì)度新近重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对(duì)比来看(kàn)被调出(chū)的标的(de)，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑(zhèng)巍山(shān)在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严(yán)格执行基(jī)金合同的配置(zhì)范围，切(qiè)合(hé)主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一(yī)季度智联主题继(jì)续增加了(le)软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术(shù)的配置比例。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信息技(jì)术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧的(de)三位(wèi)基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他可谓是(shì)少年得志(zhì)，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数(shù)据显示，年(nián)内他所管理的(de)7只基(jī)金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他的成(chéng)名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)个(gè)季度重仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个(gè)席(xí)位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的(de)来看，这(zhè)其中就有(yǒu)近期大火的芯(xīn)片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平(píng)安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我(wǒ)国(guó)仍处经济结构(gòu)转型时期，我们(men)相(xiāng)信未来科(kē)技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基金合同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国(guó)民经济持续增长的消费及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是万家(jiā)科(kē)技创(chuàng)新迄今(jīn)的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是(shì)用中(zhōng)微公司(sī)替代了四季(jì)度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓(cāng)仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季(jì)报来看(kàn)，这些相(xiāng)对低(dī)调的领域也开(kāi)始越(yuè)发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧(pěng)，比如融通(tōng)基(jī)金的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半(bàn)的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上(shàng)一季度没(méi)有单一(yī)标的持(chí)仓比例超限(xiàn)后，这一季(jì)度头三大重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过10％的(de)比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次于房地产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医药(yào)等行业的配置。目(mù)前组(zǔ)合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及(jí)顺周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰(lán)石重装年报的十(shí)大(dà)流(liú)通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善(shàn)战(zhàn)高(gāo)端制造(zào)板块闻名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达(dá)到(dào)了6只，尤其是(shì)他(tā)参与管理的长城科创板两年(nián)定(dìng)开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自(zì)管理时间最长(zhǎng)的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在(zài)其中占(zhàn)据明显的数(shù)量优势(shì)。具体说来，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳熟(shú)能详的(de)龙(lóng)头(tóu)立讯精(jīng)密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费(fèi)电子的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大(dà)重仓(cāng)中的半边(biān)天。

　　他(tā)解释了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或明年，消费电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的(de)布(bù)局，我判断可(kě)能对(duì)收入利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周期(qī)的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存可能(néng)也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业(yè)复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时(shí)作(zuò)为成长股三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要一(yī)级，军工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续(xù)性的表现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮(liàng)眼的(de)输出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数(shù)同时(shí)管理两只军(jūn)工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思是(shì)用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占据(jù)优势。而(ér)这(zhè)一思路在他管(guǎn)理的高(gāo)端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场基(jī)金中都体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步(bù)对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高端(duān)装备龙头中用复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路(lù)清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维(wéi)度(dù)在高确(què)定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文(wén)中提(tí)及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思