钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配(pèi)公司释(shì)放(fàng)钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积(jī)极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者(zhě)披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有意无(wú)意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何(hé)发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结(jié)底(dǐ)还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交(jiāo)易所(suǒ)回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定(dìng)，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元香港名媛是做什么的(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠(kào)银行(xíng)贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记(jì)录，“截(jié)至目(mù)前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿(yì)元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电的(de)钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协议(yì)外，并未(wèi香港名媛是做什么的)官宣(xuān)重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单(dān)下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具(jù)体的(de)客户名(míng)称和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地(dì)产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较(jiào)大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司(sī)实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代(dài)”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化进程香港名媛是做什么的的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠(nà)离子(zi)的(de)发展陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电(diàn)池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛(tài)媒(méi)体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入(rù)轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌(líng)波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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