华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部(bù)门持(chí)有的(de)少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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